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猪企8月“大丰收”,市场加速降本增效,今年后续猪市供需会发生什么变化?

来源:中国商报  编辑:  2022/9/19  

  今年1-6月,生猪养殖行业整体亏损已成定局。

  国内知名上市猪企中,牧原股份、温氏股份、新希望和正邦科技上半年合计亏损逾百亿元。

  尽管猪企上半年整体业绩表现不佳,但自今年二季度以来,上述猪企的业绩已呈现回暖之势,温氏股份二季度实现扭亏为盈,牧原、正邦科技、新希望二季度亏损幅度收窄。据悉,多数机构看好后市生猪养殖行业发展,预判上市猪企全年业绩向着利好方向发展。

  今年8月,上市猪企收入颇丰。面对生猪价格近两个月的上涨态势,头部猪企均表示,下半年的业绩将好于上半年,年底整体业绩或有望实现扭亏。

  上半年整体亏损加剧

  宏观来看,因上半年猪价持续低迷,国内上市猪企总体“增产却减利”。从上述几家猪企情况来看,除正邦科技生猪出栏量同比下降30.75%外,牧原股份、温氏股份、新希望同比增长10%—70%不等,但其亏损却较去年加剧。

  从亏损程度来看,牧原股份今年上半年亏损66.84亿元,要知道,牧原在2021年归母净利润才69.04亿元。养猪行业创下近十年以来的最大中报亏损。新希望上半年亏损41.4亿元,虽然在生猪销量同比增长超50%,但公司营收同比却下降23.74%。

  好在自今年四月份以来,多数猪企在二季度盈利已经有所改善。其中牧原股份、新希望、正邦科技二季度亏损环比一季度减亏分别达36.77亿元、16.19亿元、5.8亿元。其中牧原股份表示,在今年五六月份已经基本实现盈亏平衡;温氏股份在二季度实现扭亏为盈,分别实现盈利2.5亿元和12.57亿元。

  二季度猪企盈利的好转与国内猪价的回升有关。一位知名期货生猪分析师认为,今年上半年,归功于能繁母猪的去化以及南北结构去化的差异,国内猪价自4月份开始逐步上升并走高,生猪养殖头均利润自六七月份前后开始逐渐扭亏为盈。

  广发期货发展研究中心总经理助理何济生认为,在今年4月中旬,国家发改委协同有关部门单位对猪肉进行收储体现了国家呵护养殖行业、保障民生的基本态度,意义大于实质,促进了猪价触底回升,给予了行业信心。

  养猪企业“各显神通”,助力产业转型升级

  受饲料价格高企、非洲猪瘟等外界因素的影响,猪价近两年波动幅度较大,“猪周期”被拉长。今年上半年,猪价持续跌破养殖成本红线,给猪企经营带来很大考验。在逆境中,上市猪企使出浑身解数,各显神能,通过清退落后产能、完善育种体系、发展智能化养殖、降本增效、加速下游布局等多种方式进行企业转型,降低猪价持续低迷对企业业绩造成的不利影响。

  从目前各家猪企的成本控制情况来看,牧原近两个月生猪养殖完全成本为15.5元/千克;温氏股份二季度生猪综合成本约17元/公斤,较一季度下降1.1元/公斤左右;新希望今年6月末养殖成本为17.5元/千克,其年报预计9月份养猪成本将降至17元以下,而到12月的目标是使成本降至16元以下;

  今年上半年,头部猪企在全产业链布局上也没有停下脚步。牧原股份半年报显示,今年上半年,牧原股份继续加快下游屠宰业务布局,截至2022年6月30日,公司已在河南、山东、东北等生猪养殖产能较为集中的地区,成立了23家屠宰子公司,已投产内乡、正阳等8家屠宰厂,投产产能合计为2200万头/年。相关券商研报指出,预计牧原股份在今年年底将阶段性实现屠宰肉食板块盈利。

  新希望则把目光关注在大力推进生猪养殖业务并向下端食品产业链延伸上。其半年报显示,2022年初,新希望布局于生猪养殖重点区域的山东千喜鹤屠宰厂正式投产并顺利运行,不仅帮助公司生猪屠宰业务实现接近翻倍的增长,还进一步加强了与上游养殖环节的“养宰联动”

  总的来看,在上市猪企不断提质增效的同时,我国生猪养殖规模化程度也得到进一步提高,不少市场人士告诉记者,这也使得我国生猪养殖产业发展出现积极变化。

  某一知名分析师认为,在本轮猪周期中,头部猪企的管理效率及规模优势逐渐体现出来,此外受近两年来猪企资金紧张影响,养殖主体较以往更为理性,行业“羊群效应”明显缓解。

  丰收的8月,头部猪企“日赚1亿元”

  自今年4月中旬起,猪价触底回升,涨至当下的23-24元/公斤左右,进入7月后,猪企养殖利润也出现快速、明显恢复。据悉,多家猪企7月份已实现生猪销售收入的同比增长。

  从今年8月的销售简报来看,上市猪企收获颇丰。以牧原股份为例,8月,该公司销售生猪488.7万头,环比增长6.4%,同比增长89.8%,实现销售收入116.6亿元。值得一提的是,牧原股份方面曾对中国商报记者表示,养猪的成本为15.5元/公斤。若按照一头猪重100-110公斤计算,该公司8月的利润约为40亿元,每天的利润合计已超过1亿元。

  不仅是牧原股份,温氏股份、新希望、唐人神等头部猪企的收入均大涨。今年8月,唐人神的销售收入同比上升209.74%,环比上升8.77%;温氏股份的销售收入环比上涨13.58%,同比上涨14.76%;新希望的销售收入为21.93亿元,环比增长1.2%,同比增长74.46%。

  值得关注的是,今年8月,生猪市场虽然处于消费淡季,但利润却处于高位。上海钢联农产品事业部一位生猪分析师曾向媒体透露,8月无论是采取自繁自养还是外购仔猪模式,养殖企业均实现盈利。自繁自养日均盈利700.20元/头,外购仔猪日均盈利805.50元/头。8月市场需求端仍处于疲软状态,因大多数高校放假,加之受今年高温天气持续影响,终端消费业绩平平,但利润整体仍偏高。

  今年下半年的生猪市场行情将好于上半年。其中,牧原股份方面表示,根据当前生猪市场价格以及行业公开数据,公司预计下半年猪价将好于上半年的情况。新希望方面也表示,生猪行情下半年将明显好于上半年,但下半年也并非一帆风顺,肯定会出现一定的回落。

  四季度比拼产业链

  为切实保障中秋、国庆等节日猪肉市场供应和价格稳定,国家发改委会同有关部门于9月8日投放今年第一批中央冻猪肉储备,并指导各地近期加大猪肉储备投放力度。

  在当前猪周期上行阶段,有关部门控制猪价过快增长的态度很明确。中秋节猪肉需求量会环比出现增长,在供应无法快速提高的情况下,国家赶在需求旺季前进行抛储,可以起到适当引导市场预期、降低投机热情的作用。

  那么展望后市,生猪供需在今年最后不到四个月时间又会如何变化呢?

  供给方面,根据能繁母猪存栏推算,9月份生猪产能环比8月份继续减少。同时,8月中旬起市场二次育肥现象已经明显,压栏以及二次育肥会进一步造成生猪9月份生猪供应的减少。

  市场对于今年四季度生猪供应收缩并没有太大分歧。有专家表示,随着四季度旺季的到来,生猪供应端或无法快速上量,从“养殖一哥”牧原股份的出栏情况来看,牧原计划今年出栏5600万头,而今年1-8月已经出栏了4000万头,意味着接下来4个月牧原每个月的出栏量只有400万头,预计牧原股份的报价对整体市场的影响较大。

  在供应收缩的背景下,决定生猪行情发展空间高度的主要焦点为其需求端的变化。从季节性来看,四季度是传统的旺季,即使是2019年非洲猪瘟严重之时,春节前的两个月环比10月份仍能有较高的增幅。”何济生认为,与其他农产品相比,我国猪肉的消费刚性比较大。

  从历年来看,春节前为全年猪肉消费最旺的季节,需求相较于其他月份大约有超过20%的增量,四季度基本为供需两旺。

  不过,国内某上市猪企相关负责人表示,后续生猪价格的变化还是要看整个产业的产能情况。生猪供应量多了,价格自然会下降。经过近三年洗礼,不少散户退出了养猪行业,市场上的生猪由企业供应的越来越多,而这一比例只会增加,不会减少。这也意味着,未来市场竞争的优胜者会是成本更低、产业链更完善者。

  当前,从行业集中度来看,稳居前20位的龙头企业目前已经占据了出栏和能繁母猪存栏量的20%—25%,预计今年这个占比可能会提升到25%-30%之间。很多猪企都在进行全产业链的布局,猪企能够保障全产业链效益的稳定。同时,全产业链的布局也降低了猪企对外部屠企的供给,未来下游产业链或迎来横向和纵向的整合。”

  从产业的稳定性来看,行业集中度高、规模化提升、生猪产业链的完善是有利于猪周期稳定发展的。更重要的是,企业应根据国家的整体经济形势以及产业的基本面来完善产业结构。

  目前,猪企也在“紧锣密鼓”地布局产业链。正如前面提到的,牧原股份加快屠宰业务布局,新希望也在向下端食品产业链延伸。不仅如此,双汇发展也在积极布局上游生猪、家禽养殖项目并积极与头部养殖企业合作,天邦食品更表示,公司的猪肉生鲜产品、猪肉深加工产品以及部分水产品有望成为新的盈利增长点。(综合自期货日报、中国商报)

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